MLCC及芯片電阻至少缺貨到年底相關(guān)廠商今年獲利可期
在終端產(chǎn)品被動(dòng)元件需求量持續(xù)上升，各電阻廠又謹(jǐn)慎擴(kuò)產(chǎn)下，市場(chǎng)預(yù)期MLCC及晶電電阻缺貨潮將至少延續(xù)到2018年底，相關(guān)廠商包括國(guó)巨（2327）、華新科（2492）、奇力新（2456）等獲利均可期。
臺(tái)廠芯片電阻全球市占率高達(dá)60~70%，具有市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)地位，產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈相對(duì)完整。2017年起受到原物料價(jià)上揚(yáng)，部分廠商已針對(duì)芯片電阻進(jìn)行價(jià)格調(diào)漲，但整體漲幅及次數(shù)均不及MLCC。
2017年底國(guó)巨宣布停止接受芯片電阻新訂單，加上昆山政府限污令，以及即將邁入農(nóng)歷春節(jié)等沖擊短期產(chǎn)能的因素影響下，各電阻廠紛紛于2018年初陸續(xù)宣布將進(jìn)行漲價(jià)。
受惠于MLCC多次漲價(jià)，各MLCC廠2017年毛利率多呈現(xiàn)明顯提升；預(yù)期2018年在電阻跟漲下，相關(guān)電阻廠商毛利率表現(xiàn)亦將明顯提高，其中同時(shí)具備MLCC、芯片電阻產(chǎn)品線的廠商受益幅度最大，如國(guó)巨及華新科。
2018年上半年以來已三度宣布漲價(jià)，在漲價(jià)效益陸續(xù)發(fā)酵下，預(yù)期上半年即可再次見到毛利率顯著提升，營(yíng)收/獲利表現(xiàn)也將同步創(chuàng)高。法人樂觀看待整體MLCC／芯片電阻缺貨潮可望延續(xù)至2019年，國(guó)巨在產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)充以及漲價(jià)效益延續(xù)下，營(yíng)運(yùn)動(dòng)能將維持強(qiáng)勁。
至于奇力新持續(xù)針對(duì)高毛利產(chǎn)品進(jìn)行擴(kuò)產(chǎn)，如一體成形電感、磁性粉末、金屬板微電阻等，新產(chǎn)能也將于2018年陸續(xù)開出。2018年7月奇力新也將并入同業(yè)美磊，預(yù)期2018年在整體整并綜效及擴(kuò)產(chǎn)效益完整發(fā)酵下，有助于推升獲利顯著增長(zhǎng)。
在被動(dòng)元件市場(chǎng)供需吃緊下，華新科今年第1季營(yíng)收已再創(chuàng)新高，預(yù)期2018年在相關(guān)漲價(jià)效益的貢獻(xiàn)下，獲利表現(xiàn)也可望呈現(xiàn)顯著成長(zhǎng)。受惠于手機(jī)對(duì)Saw Filter及天線的需求持續(xù)增溫，射頻元件成長(zhǎng)動(dòng)能亦相當(dāng)強(qiáng)勁。
編輯：admin 最后修改時(shí)間：2018-05-10
