海內(nèi)外鋁電解電容產(chǎn)業(yè)鏈漲價不斷
鋁電解電容應(yīng)用領(lǐng)域廣泛，日系供應(yīng)商占據(jù)半壁江山電容器根據(jù)電介質(zhì)的不同主要分為鋁電解電容器、鉭電解電容器、陶瓷電容器和薄膜電容器四大類，其中鋁電解電容器具有單位體積CV值高和性價比高等顯著優(yōu)點，占據(jù)了30%的電容器市場份額。
鋁電解電容器是由陽極箔、陰極箔、中間隔著電解紙卷繞后，再浸漬工作電解液，然后密封在鋁殼中而制成的電容器；
鋁電解電容器主要作用為：通交流、阻直流，具有濾波、消振、諧振、旁路、耦合和快速充放電的功能，與其它電容器相比，具有體積小、儲存電量大、成本低的特性；
根據(jù)臺灣工業(yè)研究院統(tǒng)計，全球鋁電解電容器應(yīng)用領(lǐng)域分布為消費性電子產(chǎn)品占45%， 工業(yè)占23%，資訊13%，通信7%，汽車5%，其他7%。 消費類鋁電解電容器主要用于節(jié)能照明、電視機、顯示器、計算機及空調(diào)等消費類市場；工業(yè)類鋁電解電容器主要用于工業(yè)和通訊電源、專業(yè)變頻器、數(shù)控和伺服系統(tǒng)、風(fēng)力發(fā)電及汽車等工業(yè)領(lǐng)域。
根據(jù)電子元器件行業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，2017年全球鋁電解電容器市場規(guī)模預(yù)計為82億美金，自然增長率為3-5%。
目前，根據(jù)Paumanok Publications Inc統(tǒng)計， 日本、臺灣地區(qū)、韓國和中國大陸是全球鋁電解電容器的主要生產(chǎn)國家和地區(qū)，全球前五大鋁電解電容器廠商有四家是日本企業(yè)，其分別是：Nippon Chemi-con、 Nichicon、 Rubycon Panasonic，日系廠商占全球鋁電解電容器市場份額超過60%。
需求端：
日系廠商退出中低端市場，需求向大陸及臺灣轉(zhuǎn)移。近年來，日本企業(yè)一方面由于生產(chǎn)成本高，產(chǎn)品利潤率低（例如全球鋁電解電容器龍頭Nippon Chemi-con 2016H1凈利潤率為0.8%），部分日廠不堪虧損逐漸退出中低檔鋁電解電容器市場；另一方面由于汽車電子、服務(wù)器等帶動鋁電解電容需求， 日系廠商專注于附加值較高的汽車和工業(yè)領(lǐng)域，釋出消費類電子電容器和材料市場領(lǐng)域給非日系廠商，需求向大陸及臺灣轉(zhuǎn)移。
供給端：
上游電子鋁箔缺貨不斷，價格喊漲。鋁電解電容器主要原材料包括電極箔、鋁殼、引出線、電解紙、橡膠塞等，其中電極箔是生產(chǎn)鋁電解電容器的關(guān)鍵性基礎(chǔ)材料，用于承載電荷，占鋁電解電容器生產(chǎn)成本的30%-60%。
電極箔是高純鋁經(jīng)過軋制、腐蝕、化成等一系列工序加工而成，其生產(chǎn)要求高。電極箔的性能在很大程度上決定著鋁電解電容器的容量、漏電流、損耗、壽命、可靠性、體積大小等多項關(guān)鍵技術(shù)指標，亦是鋁電解電容器產(chǎn)業(yè)鏈中價值需要技術(shù)含量的部分之一。
電極箔采購轉(zhuǎn)向大陸：
根據(jù)智研咨詢統(tǒng)計， 電極箔供應(yīng)廠商主要來自日本和中國大陸，其中中國大陸為鋁箔重要生產(chǎn)地，占據(jù)約70——80%產(chǎn)量，由于日本電極箔廠商結(jié)構(gòu)調(diào)整， 空調(diào)、家電、洗衣機等家電產(chǎn)品所需電容器鋁箔材料量大，廠商向中國大陸鋁箔廠商購買鋁箔產(chǎn)品，因此也造成中國大陸鋁箔供不應(yīng)求。
環(huán)評嚴格限制電極箔產(chǎn)能：
根據(jù)華鋒股份披露，電占到電極箔材料成本超過20%。由于電極箔耗電量高，由于電極箔生產(chǎn)會排放酸性廢水和刺激性氣體，政府今年為環(huán)保嚴格管制廢水處理額度，環(huán)保壓力加大導(dǎo)致部分產(chǎn)能停產(chǎn)，小型鋁箔廠被淘汰出局。
上游鋁價上漲帶動鋁箔漲價：
根據(jù)臺灣中時電子報新聞，業(yè)者表示，鋁材料占鋁箔整體成本大約50%，鋁原料價格從2017年初每公噸1800美元，到2017年12月已漲到2200美元，鋁箔材料2017年10月到11月漲幅約8%到10%。
根據(jù)臺灣中時電子報新聞，目前臺系鋁電解電容器廠認為，2018年高中低壓鋁箔均可能短缺，目前鋁箔供不應(yīng)求，預(yù)估中國大陸11月、12月鋁箔短缺影響程度在15%-25%。鋁箔材料的短缺，導(dǎo)致下游鋁電容等被動元器件再掀漲價風(fēng)波。從拉貨時程來看，受到日系電容器廠商銷售策略改變以及中國上游鋁箔材料供不應(yīng)求等因素影響，日系電容器廠商交貨時程，已經(jīng)從原先的6周拉長到12周，部分日系電容器廠商交貨時程甚至達到半年。
一方面，日系電容器產(chǎn)品交期拉長，我們認為下游客戶有望加大非日系電容器廠商的訂單，拉動大陸及臺灣電容器供應(yīng)商訂單。
另一方面，價格方面，日系和臺系電容器廠商已經(jīng)漲價，大陸電容器廠商有望受益于全球漲價潮；上游電子鋁箔及電極箔也有望在缺貨浪潮下價格提升。
11月以來，臺灣鋁電解電容公司股價均大幅上漲，其中龍頭立隆電子漲幅25.96%，其它廠商鈺邦、智寶、金山電、凱美漲幅分別為34.42%、 85.57%、 25.88%、127.06%；上游電極箔廠商立敦漲幅70.74%。全球鋁電解電容龍頭日系廠商Nippon Chemi-con近一年股價漲幅80%，至今漲幅超過40%；全齊第二大鋁電解電容器廠商Nichicon近一年股價漲幅48%，至今漲幅35%。
編輯：admin 最后修改時間：2018-02-26
