摩根士丹利：iPhone8帶財(cái) 較i7大增62％
蘋(píng)果將于下半年推出iPhone8，根據(jù)摩根士丹利證券12日最新評(píng)估，將為相關(guān)供應(yīng)鏈帶來(lái)高達(dá)770億美元（約合新臺(tái)幣2.4兆元）營(yíng)收，較iPhone7大幅增加62％，但并非所有供應(yīng)鏈廠商雨露均沾，看好三星、索尼、大立光、LG Innotek、阿爾卑斯電氣、臺(tái)積電、臺(tái)郡等可望受惠。
此外，因應(yīng)下半年由i8所帶動(dòng)的產(chǎn)品周期，摩根士丹利證券也看好PCB族群的營(yíng)運(yùn)動(dòng)能，可望隨之水漲船高，但從布局角度來(lái)看，也同樣得慎選目標(biāo)，將臺(tái)郡、欣興投資評(píng)等同步調(diào)升至「加碼」，并將景碩投資評(píng)等調(diào)降至與臻鼎-KY相同的「減碼」。
摩根士丹利證券指出，考慮i8新增功能所帶動(dòng)換機(jī)需求，市場(chǎng)給予相關(guān)供應(yīng)鏈營(yíng)運(yùn)成長(zhǎng)動(dòng)能相當(dāng)高的期待，看好今、明年獲利將出現(xiàn)強(qiáng)勁成長(zhǎng)，因而推升投資價(jià)值來(lái)到歷史相對(duì)高點(diǎn)。
但歷經(jīng)今年以來(lái)的強(qiáng)勁漲幅，仍有下列6項(xiàng)需要注意：
一、只有具區(qū)隔化的零組件，如OLED面板、玻璃、雙照相鏡頭、3D感測(cè)模塊等，才能享有價(jià)值內(nèi)容（value content）提升題材，相較之下，商品化零組件所受到的價(jià)格壓力，將會(huì)比前波產(chǎn)品周期大。
二、不同的庫(kù)存量單位（SKU）有不同的訂價(jià)策略，因此，訂單分配結(jié)果仍處于不確定階段。
三、市場(chǎng)也許了解到零組件生產(chǎn)初期的良率問(wèn)題，但不見(jiàn)得已知道毛利率可能也會(huì)有變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。
四、供貨商持續(xù)分散意味著會(huì)有市占率流失風(fēng)險(xiǎn)。
五、舊機(jī)款出貨動(dòng)能快速下滑，使得i8周期的出貨成長(zhǎng)動(dòng)能不見(jiàn)得會(huì)跟i6周期一樣強(qiáng)勁。
六、對(duì)零組件廠商而言，過(guò)度仰賴蘋(píng)果的結(jié)果，在iPhone周期結(jié)束后可能會(huì)衍生出供給過(guò)剩風(fēng)險(xiǎn)。
編輯：admin 最后修改時(shí)間：2018-01-05
