340億還股東 國巨獲利仍翻4倍
國巨自2013年以來，啟動四次大規(guī)模現(xiàn)金減資，過去6年，國巨總計送出至少340億元現(xiàn)金給股東，同時以原四分之一的資本額創(chuàng)造近10億美元年營收。盡管四度減資，但國巨營收成長24％、獲利更翻4倍，今年以減資后的股本計算，國巨可望成為國內(nèi)首家獲利逾一股本的被動組件廠。
除了國巨本身成績亮眼之外，董事長陳泰銘說，未來凱美、奇力新將各自成長為百億元營收的集團公司。
目前國巨的芯片電阻高居全球第一，地位等同于積層陶瓷電容（MLCC）界的村田（Murata），加上今年進行四合一的奇力新，提供客戶一次購足服務，在未來全球被動組件的版圖上，國巨將是唯一可與日廠抗衡的集團。
國巨從去年第3季漸次擴產(chǎn)，目前芯片電阻月產(chǎn)能達830億顆、MLCC月產(chǎn)能達360億顆，分居全球第一以及第三大。被動組件產(chǎn)業(yè)沒有政府保護，是最早遭遇紅色供應鏈的電子次產(chǎn)業(yè)，占物料清單（BOM表）比重不到2％，卻缺一不可，需求成長具十足續(xù)航力，國巨在被動組件產(chǎn)業(yè)的投資決心從未松動。以下為陳泰銘接受本報訪談摘要。
持續(xù)整并 擴大經(jīng)濟規(guī)模
問：國巨這幾年仍持續(xù)整并動作，整并的構想是？
答：近幾年電子產(chǎn)業(yè)已經(jīng)嗅到危機，被動組件產(chǎn)業(yè)技術門坎不高，賺的是管理財，必須把經(jīng)濟規(guī)模當競爭門坎、把成本降低，如果不這樣，內(nèi)地公司本益比65倍、臺灣只有10倍，紅色供應鏈已經(jīng)兵臨城下；整并之后有能力合并國際級公司，進一步掌握被動組件的高端市場以及通路，再回頭超日趕韓，國巨是可以打世界杯的公司，即使社會氣氛比較偏向守成，國巨仍選擇挑戰(zhàn)。
問：2011年國巨曾經(jīng)考慮私有化，雖然鎩羽，當時的想法是？
答：臺灣的電子上游業(yè)除臺積電外，多不被認定為世界級公司，對此，我很不服氣。國巨雖然有機會打世界杯，但美國被動組件廠本益比18倍、日本24倍、內(nèi)地65倍，臺灣只有10倍，對比這種差距，國巨只有下市重整，才有機會轉骨；重整成為好的世界級公司再去合并10億美元的公司，變成20億美元的大廠，就非常有機會擠入全球前三大被動組件廠。
重整私有化之后，PE沒得比較，可以比每股盈余（EPS）、比股東權益報酬（ROE）、比營運績效，抑或是合并之后再重新上市，變成一個極有競爭力的集團，不過當時有當時的背景，國巨也不能因此而泄氣。
抗紅潮 不怕競爭怕限制
問：紅色供應鏈已經(jīng)炒了好多年，怎么看紅潮？
答：其實在很多場合談過，臺灣的公司不怕競爭、只怕限制，政府可以透過產(chǎn)業(yè)分級來規(guī)范陸資的角色，例如A類產(chǎn)業(yè)不準投資、B類產(chǎn)業(yè)可以投資但不能進入董事會，C類產(chǎn)業(yè)則開放自由投資；2015年國內(nèi)被動組件廠風華高科技溢價25％收購電阻廠光頡的股權，市場只看到紅色供應鏈襲臺，但是我看到臺灣公司有這個價值被溢價收購，這會推升產(chǎn)業(yè)的本益比，沒有理由不歡迎。
問：納入國巨麾下的旺詮、奇力新均已晉升為EPS至少5元的公司，未來集團公司如何運作？
答：奇力新和旺詮、飛磁、向華下半年會完成四合一，營收規(guī)模是臺灣第三家年營收突破百億元的被動組件廠，未來希望奇力新、凱美兩個小集團陸續(xù)跨越100億元門坎，繼續(xù)擴大經(jīng)濟規(guī)模。
問：國巨今年處分磁性材料事業(yè)飛磁，預計有27億元資本公積，國巨這幾年以盈余配股搭配公積配股方式發(fā)放現(xiàn)金股息，這筆資本公積將如何運用？
答：這宗處分案會在年中以后完成交割，大筆的資本公積國巨未來會用于配息。
問：今年第1季MLCC傳出供應吃緊、交期延長的緊繃狀況，第2季iPhone 8啟動備貨潮，消化大量日系廠商的產(chǎn)能，市場臆測可能排擠非蘋的產(chǎn)能？
答：國巨第1季的確是處于小吃緊的狀態(tài)，法人圈的臆測邏輯上是對的，但公司不會主動釋放這樣的訊息。
編輯：admin 最后修改時間：2018-01-05
