電感產(chǎn)業(yè)營運成長動能優(yōu)
被動元件廠2016年營運，普遍較2015年呈現(xiàn)明顯增長，不過，自去年第4季以來，股價大多拉回整理，并未隨著加權(quán)指數(shù)的屢過前高而有所強勢表現(xiàn)，整體評價已相對低估。
展望2017年，被動元件廠仍受惠于三大趨勢，而將保持成長動能，第一、日韓廠商持續(xù)退出中階市場，臺廠市場份額穩(wěn)定擴增，第二、終端產(chǎn)品，象是PC、服務(wù)器、智能型手機的推陳出新，帶動被動元件使用量持續(xù)提升，第三、微型化產(chǎn)品，如05001精密電阻、一體成型電感、固態(tài)電容等，逐漸取代傳統(tǒng)被動元件，平均單價受惠提升。
相關(guān)具有競爭優(yōu)勢的廠商，將可望2017年維持不錯的成長動能，其中電感廠由于競爭門檻相對較高，營運表現(xiàn)可望較為凸出。
電感包含穩(wěn)定電流、過濾噪聲、增強訊號接收等精密功能，需高度配合裝置內(nèi)部的設(shè)計才能制作符合需求的電感，客制化程度較高，粉末材料及微縮技術(shù)也是影響效能的重要因素，技術(shù)門檻相對于電阻及電容而言更高，競爭對手也較少，因此電感的平均單價及毛利率表現(xiàn)也是被動元件中較佳的。
臺灣電感廠包含奇力新、美磊、美桀等，近期受惠于終端產(chǎn)品電感使用量的提升以及性能較佳的微型電感替代潮來臨，營收及獲利均保持明顯成長。其中，奇力新為產(chǎn)業(yè)龍頭，在微型一體成型電感（mini molding choke），持續(xù)于手機領(lǐng)域取代傳統(tǒng)磁封膠電感的趨勢下，奇力新已計劃擴充mini molding choke產(chǎn)能至2倍，在手機廠采用率的提升下，將有助于奇力新未來的營運表現(xiàn)。
美磊重心則放在一體成型電感（molding choke），目標(biāo)市場鎖定在網(wǎng)通領(lǐng)域，目前molding choke于網(wǎng)通市場的滲透率仍然偏低，同樣在取代磁封膠電感的趨勢下，需求量持續(xù)提升，美磊營運依舊可期。
美桀則是專注在NB領(lǐng)域，目前電感廠已多將重心置于手機、網(wǎng)通等高毛利市場，由于切入的時間較晚，策略上選擇不去搶攻競爭較為激烈的高毛利市場，而將目標(biāo)鎖定在NB領(lǐng)域，目前市占率約不到5％，但在專注于NB市場的策略下，已逐漸獲得組裝廠的信賴，持續(xù)增加采購比重，未來成長空間相當(dāng)龐大。在電感廠2017年營運展望樂觀，且股價普遍拉回整理下，此時也不妨是逢低布局的好時機。
編輯：admin 最后修改時間：2018-01-05
