炸裂！十年收購(gòu)終成功，國(guó)巨曲線收購(gòu)大毅意欲何為？
這可能是春節(jié)前最大的業(yè)內(nèi)新聞了。
文 / 穎特新老司機(jī)
鋁質(zhì)電解電容廠凱美擬公開(kāi)收購(gòu)大毅45%股權(quán)。
凱美總經(jīng)理翁啓勝表示，此次公開(kāi)收購(gòu)與主要股東智寶三方合作，可產(chǎn)生交叉綜效，提高產(chǎn)業(yè)影響力。
凱美傍晚宣布以每股現(xiàn)金新臺(tái)幣24.76元作為對(duì)價(jià)，公開(kāi)收購(gòu)大毅已發(fā)行普通股，預(yù)估最高收購(gòu)數(shù)量約7903萬(wàn)股，占大毅股數(shù)約45%，預(yù)計(jì)收購(gòu)總金額約19.57億元。
公開(kāi)收購(gòu)期間將于1月20日上午9時(shí)到2月23日下午3時(shí)30分止。若參與公開(kāi)收購(gòu)應(yīng)賣(mài)普通股已達(dá)最低收購(gòu)數(shù)量878萬(wàn)2000股、相當(dāng)大毅股數(shù)5%時(shí)，公開(kāi)收購(gòu)條件成立。
凱美副董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理翁啓勝表示，他主動(dòng)向大毅董事長(zhǎng)江財(cái)寶提出公開(kāi)收購(gòu)看法，期間談過(guò)數(shù)次，陳泰銘也曾以智寶大股東身分在場(chǎng)作陪。翁啓勝指出，他自己和江董也與大毅其他部分大股東見(jiàn)過(guò)面。
翁啓勝指出，凱美和大毅雙方都感受到臺(tái)灣被動(dòng)元件產(chǎn)業(yè)面臨激烈競(jìng)爭(zhēng)，現(xiàn)在是好好合作面對(duì)外部市場(chǎng)的關(guān)鍵時(shí)刻，雙方是善意合作。
翁啓勝表示，凱美的主要股東智寶、以及凱美和大毅三方，客戶(hù)重疊率非常低，智寶在中國(guó)大陸智能型手機(jī)充電器用液態(tài)電容、大毅在手機(jī)用芯片電阻元件、凱美在歐美和日系家電客戶(hù)大型鋁質(zhì)電解電容產(chǎn)品等，三方合作可產(chǎn)生交叉綜效，提高產(chǎn)業(yè)影響力。
翁啓勝指出，智寶加上大毅，可在非日本區(qū)域的亞洲市場(chǎng)拼出完整拼圖，若加上凱美的日系和歐美客戶(hù)群，三方合作在客戶(hù)端更加完整。
翁啓勝?gòu)?qiáng)調(diào)，凱美公開(kāi)收購(gòu)大毅45%股權(quán)，不是為了控制，而是看好智寶、凱美與大毅三方合作，也是為了展現(xiàn)凱美的合作誠(chéng)意，且公開(kāi)收購(gòu)較換股方式更為單純。
對(duì)于以每股24.76元公開(kāi)收購(gòu)，翁啓勝表示，此價(jià)格是參考大毅去年第3季的每股凈值，從溢價(jià)率來(lái)看，翁啓勝指出，以大毅5日、20日和60日均價(jià)來(lái)看，凱美公開(kāi)收購(gòu)大毅的溢價(jià)率分別是24.42%、28.36%以及30.11%，代表凱美的最大誠(chéng)意。
若公開(kāi)收購(gòu)達(dá)成后、在大毅董監(jiān)事分配上，翁啓勝表示，凱美會(huì)與大毅持續(xù)洽談。
展望智寶和凱美營(yíng)運(yùn)，翁啓勝表示，今年在變頻器、空調(diào)控制器等工業(yè)用產(chǎn)品和新客戶(hù)可望明顯成長(zhǎng)，智寶在汽車(chē)電子應(yīng)用領(lǐng)域?qū)徤鞑季，凱美未來(lái)規(guī)劃研發(fā)中心。
法人表示，凱美此次公開(kāi)收購(gòu)大毅，由于雙方市占率未達(dá)1/3，無(wú)須經(jīng)過(guò)公平會(huì)同意，公開(kāi)收購(gòu)?fù)瓿珊，凱美也將以權(quán)益法認(rèn)列大毅獲利表現(xiàn)。
凱美去年11月底公告，智寶持股比重已達(dá)54.47%，對(duì)凱美是具控制力的投資公司。
圈內(nèi)人不難查出，凱美的股東是智寶，智寶的股東是國(guó)巨，大約十年前國(guó)巨想收購(gòu)大毅但以失敗告終，而這次由其子公司凱美收購(gòu)成功。
依老司機(jī)之見(jiàn)，國(guó)巨如果直接收購(gòu)大毅，會(huì)涉嫌貼片電阻行業(yè)的壟斷。所以這一次改由國(guó)巨的控股孫子公司凱美來(lái)操辦整個(gè)大毅收購(gòu)案。凱美是做鋁電解的，收購(gòu)大毅這家電阻大廠，就沒(méi)有任何壟斷的嫌疑了，兩者產(chǎn)品領(lǐng)域根本沒(méi)有交集。
根據(jù)臺(tái)灣地區(qū)現(xiàn)行的《公平交易法》，對(duì)于行業(yè)壟斷行為和不公平交易行為作了明文規(guī)定，并對(duì)“公平交易委員會(huì)”（簡(jiǎn)稱(chēng)公平會(huì)）的職能進(jìn)行了明確說(shuō)明。
《公平交易法》對(duì)于壟斷行為和不公平競(jìng)爭(zhēng)行為分別作了民事、行政和刑事三方面的賠償或懲罰規(guī)定。在刑事責(zé)任方面，對(duì)于嚴(yán)重違法行為，法院對(duì)違法者最高可判處3年以下有期徒刑和1億元以下罰金。
此次國(guó)巨并未直接出面操作收購(gòu)大毅事宜，是否是刻意避嫌不得而知，但或許能成功避免觸碰“行業(yè)壟斷”這條紅線。
國(guó)巨2016年為全球第一大貼片電阻廠，市占率高達(dá)34％，遙遙領(lǐng)先KOA（9％）、ROHM（6％）等日系廠商，大毅科則為全球貼片電阻二哥，產(chǎn)業(yè)界仍將凱美、智寶視為泛國(guó)巨集團(tuán)，透過(guò)這次國(guó)巨的孫公司——?jiǎng)P美的收購(gòu)動(dòng)作，泛國(guó)巨集團(tuán)將在全球貼片電阻的市占率遙遙領(lǐng)先（注：國(guó)巨也入股了全球第五大貼片電阻大廠旺詮），牢牢控制著全球貼片電阻大部分產(chǎn)能以及價(jià)格。
陳泰銘十年追逐夢(mèng)終成現(xiàn)實(shí)，不過(guò)對(duì)于這種方式的壟斷，廣大被動(dòng)行業(yè)從業(yè)者不知如何品味。
編輯：admin 最后修改時(shí)間：2018-01-05
