興勤上半年EPS 2.7元優(yōu)預(yù)期,Q3、Q4營(yíng)運(yùn)將平緩
被動(dòng)組件廠商興勤電子(2428)分散客戶(hù)、擴(kuò)大對(duì)陸企布局策略發(fā)酵,再加上通路子公司的效益顯現(xiàn),今年以來(lái)單季營(yíng)收均較去年同期明顯成長(zhǎng),第2季產(chǎn)業(yè)淡季中更是不淡,營(yíng)收還寫(xiě)下單季歷史次高紀(jì)錄;而雖然銀價(jià)近期上漲,但公司在第2季出售庫(kù)存產(chǎn)品,且單季有稅務(wù)費(fèi)用調(diào)整,致單季獲利季增達(dá)近8成,拉升上半年EPS達(dá)2.70元,表現(xiàn)優(yōu)于法人圈預(yù)期。展望第3季,興勤雖單季毛利率將回落,并將不再有稅務(wù)退回的調(diào)整貢獻(xiàn),將使單季獲利回落,但法人估,公司全年?duì)I收仍可維持增長(zhǎng),EPS亦可站穩(wěn)5元大關(guān)以上。
興勤第2季營(yíng)收13.8元,季增18.76%、年增6.4%,毛利率31.68%,季增2.78個(gè)百分點(diǎn)、年增5.44個(gè)百分點(diǎn),營(yíng)業(yè)凈利2.90億元,季增66.67%、年增39.42%,營(yíng)益率21.02%,大幅優(yōu)于去年同期的16.06%,稅前盈余3.26億元,季增85.23%、年增48.18%,稅后凈利2.21億元,季增76.8%、年增64.93%,EPS 1.73元,大幅優(yōu)于前季的0.97元,亦優(yōu)于去年同期的1.05元。
興勤上半年?duì)I收25.43億元,年增5.96%,毛利率30.41%,年增3.51個(gè)百分點(diǎn),營(yíng)業(yè)凈利4.64元、年增22.11%,營(yíng)益率18.25%、年增2.7百分點(diǎn),稅前盈余5.02億元、年增26.77%,稅后凈利3.46億元、年增26.74%,EPS 2.70元,優(yōu)于去年同期的2.15元。
興勤說(shuō)明,今年第2季營(yíng)收維持穩(wěn)定增長(zhǎng),而毛利率走升,主因單季有庫(kù)存出售,拉升毛利率表現(xiàn),此外,雖然銀價(jià)今年以來(lái)持續(xù)上漲,但第2季仍使用低價(jià)銀,也有助毛利率表現(xiàn),但預(yù)期相關(guān)幫助在第3季將不再,本季的毛利率將回到正常水位。此外,過(guò)去興勤布局歐洲,因當(dāng)?shù)囟愔贫崆罢J(rèn)列較高稅額,但今年確定歐洲有新的交易模式,不再需要提列高額稅務(wù),致第2季有單一筆的高額退稅,也拉高整體第2季的獲利表現(xiàn)。
展望第3季,電子產(chǎn)業(yè)在第3季進(jìn)入傳統(tǒng)旺季,但公司考慮近年的淡旺季表現(xiàn)并未特別明顯,因此將在第3季進(jìn)行常州遷廠事宜,部份訂單將可能遞延至第4季或明年第1季,整體第3季、第4季較可能呈現(xiàn)旺季不太旺、淡季不太淡,惟下半年的營(yíng)運(yùn)表現(xiàn)仍可優(yōu)于去年同期。
興勤在對(duì)客戶(hù)分散布局下,今年下半年?duì)I運(yùn)望仍大致正向,但考慮廠遷廠事宜,預(yù)料今年第2季將是全年?duì)I運(yùn)高峰,而第3季、第4季,營(yíng)運(yùn)表現(xiàn)將較為平緩。
尤其,近期臺(tái)幣兌美元升值,匯兌走勢(shì)不利以外銷(xiāo)為主的國(guó)內(nèi)電子產(chǎn)業(yè),興勤也坦言,今年下半年客戶(hù)的需求大致穩(wěn)定,沒(méi)有太大的利空,但匯兌是較大的變量,是否干擾公司獲利表現(xiàn),值得觀察。
法人則估,興勤上半年EPS達(dá)到2.70元,優(yōu)于預(yù)期,但第3季、第4季營(yíng)收、毛利率估稍降,單季獲利將由第2季的高峰下滑,而全年?duì)I收估仍增5%,但EPS將在5~5.2元左右,去年EPS則為5.4元。
編輯:admin 最后修改時(shí)間:2018-01-05