晶技新產(chǎn)能+客戶新機(jī)發(fā)威，下半年逐季攀升
石英組件大廠晶技(3042)第2季在中國(guó)手機(jī)、通訊相關(guān)客戶需求成長(zhǎng)下，營(yíng)收逐月走升，單季營(yíng)收22.84億元，季增8.3%，年增2.93%，也拉升整體上半年?duì)I收至43.93億元，重回年增成長(zhǎng)軌道。不過(guò)，受產(chǎn)品組合影響，毛利率從第1季的高檔滑落，致第2季獲利反而小幅下滑，稅前盈余季減近2%。晶技強(qiáng)調(diào)，第3季產(chǎn)品進(jìn)入旺季，且部份客戶推出新機(jī)，將使第3季營(yíng)收、毛利率均看增，單季業(yè)績(jī)可望優(yōu)于第2季，第4季展望更佳。
晶技今年首季營(yíng)收較去年同期小幅下滑1.22%，但受惠于TCXO石英組件缺貨，產(chǎn)品價(jià)格上漲，致單季毛利率彈升至28.92%，拉升單季EPS達(dá)到0.71元；而第2季，在中國(guó)手機(jī)大廠持續(xù)成長(zhǎng)，且全球通訊需求增加下，該公司第2季營(yíng)收達(dá)22.84億元，雖季增8.3%、年增2.93%，但因本季以手機(jī)、通訊出貨比重高，毛利率在公司平均水平，使該季毛利率回落到25、26%正常水位，單季稅前盈余2.52億元，季減1.95%，單季每股稅前盈余0.83元。法人估，晶技第2季EPS將0.71元左右，略低于前季的0.73元。
晶技自結(jié)前6月營(yíng)收43.93億元，年增0.9%，累計(jì)稅前盈余5.09億元，則年增13.2%，累計(jì)每股稅前盈余1.64元，法人則估，晶技上半年EPS在1.43~1.44元左右。
晶技表示，今年初由于TCXO缺貨嚴(yán)重，價(jià)格呈現(xiàn)上漲，同時(shí)，年前車用客戶加緊趕工，也推升整體毛利率表現(xiàn)，雖然TCXO第2季仍有缺口，但價(jià)格平穩(wěn)，由于第2季的產(chǎn)品組合以毛利率一般的手機(jī)、通訊為主，車用占比略回落，因此影響單季毛利率和獲利表現(xiàn)。
不過(guò)展望第3季，晶技看法則較正面，預(yù)期美系手機(jī)客戶出新機(jī)，中國(guó)手機(jī)客戶還追求成長(zhǎng)下，再加上車用市場(chǎng)逐步將迎接年底旺季，因此第3季營(yíng)望將優(yōu)于第2季，毛利率也可望回升；而第4季由于公司持續(xù)開出TCXO和Sensor新產(chǎn)能，這些產(chǎn)品因仍處供不應(yīng)求，毛利率較佳，因此第4季有機(jī)會(huì)達(dá)到公司今年的營(yíng)運(yùn)最高峰。
據(jù)了解，晶技TCXO年初月產(chǎn)能為1200萬(wàn)顆，今年規(guī)劃投入5億元資本支出，目標(biāo)在平鎮(zhèn)廠擴(kuò)產(chǎn)75%，而目前產(chǎn)能已達(dá)到1700萬(wàn)顆邁入1800萬(wàn)顆，擴(kuò)產(chǎn)幅度已逾4成，年底前擴(kuò)產(chǎn)能2100萬(wàn)顆。而晶技擴(kuò)大TCXO主要看好智慧手機(jī)需求外，預(yù)期全球正積極發(fā)展中的物聯(lián)網(wǎng)、車聯(lián)網(wǎng)，均將帶動(dòng)TCXO的成長(zhǎng)動(dòng)能。
晶技另一個(gè)市場(chǎng)矚目的產(chǎn)品為Sensor，由于晶技的Sensor是全球體積最小、穿透率最佳產(chǎn)品，已陸續(xù)接獲許多手機(jī)客戶訂單，晶技表示，今年初公司Sensor月產(chǎn)能為500萬(wàn)顆，如今已擴(kuò)增至800萬(wàn)顆，年底目標(biāo)1000萬(wàn)顆；該產(chǎn)品毛利也由原本初期的7、8%，大幅提升至平均毛利率水平。
法人則認(rèn)為，晶技除新產(chǎn)能效益將在下半手持續(xù)顯現(xiàn)外，公司下半年另一股動(dòng)能還將來(lái)自美系手機(jī)品牌大廠的新機(jī)推出，以及車用市的轉(zhuǎn)旺，在上述因素下，晶技第3季營(yíng)收有機(jī)會(huì)較第2季成長(zhǎng)5~10%，第4季再增加5~10%，營(yíng)運(yùn)將季走揚(yáng)。
法人以此估算，晶技今年?duì)I收將重回成長(zhǎng)的軌道，年增5~10%，而EPS則可從站穩(wěn)3.2元，挑戰(zhàn)3.4、3.5元。
編輯：admin 最后修改時(shí)間：2018-01-05
