南亞科迎陸廠大單 Q2唱旺
第二季是智能型手機及PC的零組件備貨旺季，由于三星、SK海力士、美光等三大廠均將主要產(chǎn)能移轉(zhuǎn)生產(chǎn)毛利率較高的DDR4/LPDDR4，導致中低容量利基型DRAM及LPDDR2/3供貨漸趨吃緊，因此，DRAM廠南亞科（2408）受惠于中興、華為等大陸系統(tǒng)廠擴大采購，看好第二季需求將逐步加溫，市況將明顯優(yōu)于第一季。
南亞科公告3月合并營收33.00億元，雖與2月大約持平，但第一季合并營收103.98億元，較去年第四季微幅成長0.4％，并為3季度以來新高，顯示DRAM市場供給過剩預期壓力大為減輕，且價格跌幅也已明顯縮小。法人預估，南亞科第一季不必再提列一次性費用，單季獲利應(yīng)可與去年第四季相當或略高。
今年三大DRAM廠并沒有明確的擴產(chǎn)計劃，主要的位成長率是來自于20奈米及10奈米世代制程微縮，因此，韓系DRAM業(yè)者近期表示將縮減資本支出規(guī)模以抑制產(chǎn)能，維持價格穩(wěn)定及經(jīng)營利潤。同時，由于第二季是零組件備貨旺季，三大DRAM廠也已更改目前產(chǎn)品組合，多數(shù)產(chǎn)能已調(diào)整生產(chǎn)需求強勁的DDR4及LPDDR4。
業(yè)者表示，iPhone 7將在第三季末推出，已包下三星及SK海力士多數(shù)LPDDR4產(chǎn)能，同時，繪圖芯片
雙雄輝達（NVIDIA）及超威（AMD）下半年將推出新一代繪圖芯片，將采用最高16GB的GDDR5/5X，加上下半年服務(wù)器需求轉(zhuǎn)強，也是PC市場傳統(tǒng)旺季，DDR4需求同樣轉(zhuǎn)強。
由此來看，三大DRAM廠已無多余產(chǎn)能用來生產(chǎn)利基型DRAM及LPDDR2/3。但大陸許多消費性電子及網(wǎng)通產(chǎn)品仍須用到利基型DRAM，包括4K2K電視面板、數(shù)字機頂盒、4G/WiFi網(wǎng)通設(shè)備等產(chǎn)品線，也將在第三季進入銷售旺季。隨著大陸內(nèi)需及奧運需求浮現(xiàn)，利基型DRAM及LPDDR2/3價格止跌，對南亞科來說自然是一大利多消息，近期就獲得中興、華為、京東方等系統(tǒng)廠擴大采購。
南亞科去年營收438.76億元，歸屬母公司稅后凈利171.41億元，每股凈利7.07元，董事會決議今年每股將配發(fā)2.8元現(xiàn)金股利，以昨日南亞科收盤價38.10元計算，現(xiàn)金殖利率高達7.3％。雖南亞科首季獲利不算突出，但因第三季處分華亞科持股予美光，將可貢獻稅前獲利199.42億元，約可挹注稅前每股盈余7.26元。法人因此預估，南亞科今年有機會賺近一個股本。南亞科不評論法人預估財務(wù)數(shù)字。
編輯：admin 最后修改時間：2017-12-13
