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當(dāng)前,MCU“缺芯”或已成過去時(shí)。
消費(fèi)需求疲軟,MCU庫存居高不下
根據(jù)全球主要的MCU原廠財(cái)報(bào)梳理,2022年以來行業(yè)庫存出現(xiàn)明顯的上升趨勢,2023Q1行業(yè)庫存達(dá)到高點(diǎn),Q2有所回調(diào),但仍維持高位。其中,以兆易創(chuàng)新、臺灣盛群及中微半導(dǎo)為代表的中國消費(fèi)類MCU原廠上升尤為明顯,正對應(yīng)了當(dāng)前消費(fèi)類需求疲軟的行情。
把上述廠商平均庫存天數(shù)和行業(yè)的常規(guī)庫存水位線做個(gè)對比?梢钥吹,2022年初以來消費(fèi)類MCU需求逐漸下降,其作為MCU行業(yè)需求的基本盤,對于整體庫存影響相對較大,導(dǎo)致MCU行業(yè)庫存逐季上升。2023Q2開始,PC為代表的消費(fèi)電子庫存去化改善, MCU行業(yè)庫存有明顯緩解跡象。
交期持續(xù)縮短,部分供應(yīng)恢復(fù)常態(tài)
從MCU常規(guī)的交貨周期看,正常年份基本在14-20周左右,從以下圖表可以看出以8位MCU為代表的中低端產(chǎn)品年初以來已實(shí)現(xiàn)正常供應(yīng)。32位MCU方面,2023Q2以來交期持續(xù)縮短,現(xiàn)貨市場價(jià)格逐步趨穩(wěn)。汽車MCU方面,2023Q2以來交期明顯改善,在終端需求持續(xù)增長助推下,現(xiàn)貨市場價(jià)格有波動(dòng)下行走勢。
具體看,根據(jù)芯八哥最新梳理,近兩個(gè)月中,包括TI、ST及Infineon等在內(nèi)的前兩年汽車“網(wǎng)紅”MCU均出現(xiàn)一定的價(jià)格倒掛現(xiàn)象,部分產(chǎn)品價(jià)格雖然持續(xù)波動(dòng),有一定虛高,但整體下降趨勢明顯。
總的來看,除汽車外,MCU交期及價(jià)格逐步恢復(fù)常態(tài)。
營收承壓有回調(diào),訂單復(fù)蘇有望
從廠商最新平均營收增速看,2022Q4行業(yè)陷入負(fù)增長狀態(tài),2023Q2雖有一定回升勢頭,但整體不確定因素之下,未來增長預(yù)期有待觀察。
從MCU下游需求看,全球MCU市場應(yīng)用主要集中于汽車和工業(yè)市場等中高端領(lǐng)域,汽車保持高景氣度,工控逐漸趨穩(wěn),是穩(wěn)定的保證。同時(shí),消費(fèi)電子作為重要需求市場之一,業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)PC、智能手機(jī)及可穿戴等消費(fèi)類電子產(chǎn)品下半年需求好于上半年,其中PC是消費(fèi)電子領(lǐng)域復(fù)蘇相對明顯的細(xì)分市場,其對于MCU未來增長預(yù)期形成定利好。
就當(dāng)前原廠的訂單及未來預(yù)期看,Renesas 、NXP及ST等受益于電動(dòng)汽車快速增長及傳統(tǒng)燃油車智能化升級,車規(guī)級MCU需求維持量價(jià)齊升。下半年,工業(yè)需求逐漸穩(wěn)定、PC需求上升,NXP、ST 及TI等預(yù)計(jì)下半年將有所改善,預(yù)期相對樂觀。
綜上,MCU作為近幾年“缺芯”當(dāng)之無愧的“主角”,除部分品類外,整體供需已逐漸回歸常態(tài),價(jià)格持續(xù)下探,庫存去化或?qū)⒊掷m(xù)一兩個(gè)季度,未來整體需求走勢還需進(jìn)一步觀察消費(fèi)及工業(yè)復(fù)蘇情況。
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