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ODM（Original Design Manufacturer）即原始設計制造商模式，指的是ODM 廠商根據(jù)終端品牌廠商的產(chǎn)品概念、規(guī)格及功能等需求，為其提供產(chǎn)品的研發(fā)設計、生產(chǎn)等服務。
在當前時間節(jié)點，全球主要ODM廠商Q3的業(yè)績表現(xiàn)如何？目前有哪些市場是值得關注的？未來ODM的發(fā)展有哪些新的趨勢？
從“三大件”到汽車
由于ODM模式擁有規(guī)模效應與技術復用等眾多優(yōu)勢，對于品牌廠商而言，可以獲得高質(zhì)量、低成本的服務。而對于消費者來說，在低迷的經(jīng)濟環(huán)境中也更傾向于購買性價比高的機型。基于以上特點，ODM模式受到越來越多品牌廠商的青睞。
經(jīng)過多年的發(fā)展，智能硬件行業(yè)采取ODM模式經(jīng)營的廠商主要包括三類，一類是以華勤技術、龍旗科技、聞泰科技、廣達、緯創(chuàng)、英業(yè)達、和碩等為代表的典型ODM廠商，該類廠商從設計公司轉(zhuǎn)型或者設立時就定位為ODM廠商，主要業(yè)務為向智能手機等智能硬件品牌廠商提供ODM服務；另外一類是以富士康、比亞迪電子等為代表的具有較強研發(fā)能力的EMS廠商，在提供EMS服務的同時，近年來也開始以 ODM 模式提供智能硬件產(chǎn)品服務；第三類是以立訊精密、歌爾股份為代表的具有較強關鍵零部件垂直整合能力的零部件制造商，在提供關鍵零部件的同時，也開始涉足整機業(yè)務。
具體來看，華勤技術成立于2005年，公司主要服務于國內(nèi)外知名的智能硬件品牌廠商及互聯(lián)網(wǎng)公司，客戶包括三星、OPPO、小米、vivo、亞馬遜、聯(lián)想、宏碁、華碩、索尼等知名品牌；龍旗科技專注于智能手機、平板電腦、可穿戴智能設備、智能家居、音頻產(chǎn)品、配 件的設計、研發(fā)、生產(chǎn)與服務，在2021年公司智能手機出貨量達1.08億臺，已成為智能產(chǎn)品研發(fā)與制造領域的領先科技企業(yè)；聞泰科技成立于 1993 年，產(chǎn)品集成業(yè)務采用 ODM 模式，公司的工廠分布廣泛，在嘉興、無錫、昆明、黃石、印度、印尼等地都設有制造基地。
作為蘋果中國主要供應商之一，立訊精密能夠為蘋果供應精密結(jié)構件、模組、零部件，并組裝iPhone、Apple Watch、AirPods和Apple Vision Pro等產(chǎn)品；歌爾股份成立于 2001 年，致力于服務全球科技和消費電子行業(yè)領先客戶，目前公司已經(jīng)為蘋果、華為、聯(lián)想、惠普等客戶提供精密零組件以及相關設計研發(fā)和生產(chǎn)制造服務。
此外，以廣達、仁寶、緯創(chuàng)、英業(yè)達、和碩等為代表的中國臺灣廠商由于代工歷史悠久，并且充分受益于第二次電子產(chǎn)業(yè)的遷移，在手機、筆記本電腦、平板電腦、服務器等ODM領域依然占據(jù)了非常高的市占比例。
分行業(yè)來看，目前包括手機、筆電、平板、智能穿戴（智能手環(huán)、智能手表、TWS耳機）、服務器、汽車等眾多行業(yè)的智能硬件都采用了ODM模式。根據(jù)Counterpoint 的數(shù)據(jù)，在智能手機、筆記本電腦、平板電腦等傳統(tǒng) “智能硬件三大件”領域，出貨量將從2020年的約 17 億臺增長至2025的約 19億臺，年均復合增長率達 2.2%。而銷售額將從 5,745 億美元增長至 6,143 億美元，年均復合增長率達 1.35%。
具體來看，在手機市場，根據(jù)Couterpoint Research，2022 年全球 ODM/IDH 模式智能手機出貨量達 4.83 億臺，市占比為39.4%。其中，出貨排名前六的廠商為龍旗、華勤、聞泰、天瓏移動、中諾通訊、MobiWire，市占率分別為28%、28%、19%、9%、5%、4%。在2023年上半年，前六廠商基本上沒有多大變化，但華勤技術以30.5%的市占率超越龍旗科技（24.9%）成為手機ODM市場第一。
在筆記本電腦市場，由于筆記本電腦行業(yè)技術發(fā)展與方案設計較為成熟，產(chǎn)業(yè)鏈分工明確、完整，更新迭代的幅度較小。根據(jù) Counterpoint 數(shù)據(jù)，2021年全球 ODM/EMS 模式下筆記本電腦出貨量約為 2.28 億臺，滲透率達 91%。從市場份額來看，2021年筆電 ODM/EMS 廠商前五名均為中國臺灣廠商，廣達、仁寶、 緯創(chuàng)、英業(yè)達、和碩出貨量占比分別為33%、25%、11%、9%、5%，CR5 超 80%，且近三年廠商排位并未發(fā)生變化，格局相對穩(wěn)定。
在平板市場，與筆記本電腦類似，平板品牌廠商主要負責產(chǎn)品的研發(fā)或銷售，而將產(chǎn)品的生產(chǎn)制造，以及部分產(chǎn)品的設計委托給 ODM/EMS 廠商。根據(jù) Counterpoint 數(shù)據(jù)，2021年，全球以 ODM/EMS 方式生產(chǎn)的平板電腦約為 1.6 億臺，貢獻了總出貨量的 90%。從排名來看，華勤技術與聞泰科技出貨量分別位列市場第一、第二，龍旗位列市場第三。
而在智能手表市場，根據(jù)Counterpoint 數(shù)據(jù)顯示，2021年全球智能手表實際出貨量達 1.3 億臺，隨著人們對健康關注度的不斷提高，預計2025 年出貨量將增長到2.1 億臺，2021年-2025年CAGR將達到14%。目前，智能手表領域的主要品牌廠商的研發(fā)生產(chǎn)模式主要以ODM/EMS 模式為主，2021年該模式下的智能手表的出貨量為 9,344 萬臺，ODM/EMS 模式滲透率為 76%。從出貨量來看，2021年立訊（2250 萬只）、仁寶（920 萬只）、歌爾聲學（870 萬只）、華勤技術（850 萬只）、龍旗科技（810 萬只）、廣達（670 萬只）、和碩 （360 萬只）排名行業(yè)前列。
此外，在服務器市場，當前AI、大數(shù)據(jù)、云計算、5G通信等技術不斷發(fā)展，數(shù)據(jù)的產(chǎn)生速度迅速提高，大量數(shù)據(jù)的存儲與計算需求催生了對服務器等網(wǎng)絡基礎設施的增長。根據(jù) Counterpoint 數(shù)據(jù)，2021 年全球服務器 ODM 廠商合計實現(xiàn)營收 302 億美元，市占率占約36%，前三大服務器 ODM 廠商為富士康、廣達、緯穎，服務器業(yè)務營收分別為 126、85、69 億美元。在AI趨勢下，隨著戴爾、惠普、聯(lián)想等品牌服務器廠商對AI服務器需求的不斷增加，預計相關廠商將迎來較好的發(fā)展機遇；在汽車電子領域，隨著智能化、電動化、網(wǎng)聯(lián)化的不斷發(fā)展，ODM 廠商憑借其在車載音響、輔助駕駛、車聯(lián)網(wǎng)模塊等領域的創(chuàng)新能力與規(guī)模效應，將在新一輪汽車電子化技術革命中將扮演重要角色并實現(xiàn)快速成長。目前業(yè)內(nèi)包括華勤技術、聞泰科技、立訊精密等廠商已經(jīng)設立了汽車電子事業(yè)部或者合資公司，以在汽車電子領域?qū)ふ倚碌臉I(yè)務增長空間。
大賺的ODM廠商
財務方面，據(jù)芯八哥不完全統(tǒng)計，受益于消費電子傳統(tǒng)旺季的帶動，在Q3季度10大ODM代表廠商營收全部呈環(huán)比增長態(tài)勢，其中華勤技術、立訊精密、歌爾股份、工業(yè)富聯(lián)、和碩6家廠商Q3單季度營收增幅都在10%以上。在Q3強勁的營收表現(xiàn)下，聞泰科技、立訊精密在2023年前三季度營收分別為444.12億元、1558.75億元，同比分別增長5.53%、7.31%。
而在凈利潤方面，除了歌爾股份和和碩外，其他8家廠商Q3凈利潤不管是同比還是環(huán)比都已經(jīng)呈增長趨勢，并且前三季度中已有華勤技術、聞泰科技、立訊精密、工業(yè)富聯(lián)、廣達、緯創(chuàng)、和碩7家廠商凈利潤已經(jīng)實現(xiàn)同比增長，這或許說明在經(jīng)過連續(xù)5個季度的周期調(diào)整后，目前電子行業(yè)或許已經(jīng)迎來復蘇的曙光。
具體來看，華勤技術在筆電業(yè)務持續(xù)突破，營收同比增長17%。此外，報告期內(nèi)公司持續(xù)開拓服務器、汽車電子等新興市場及推進產(chǎn)品升級，公司服務器業(yè)務處于快速發(fā)展期并且AI服務器已經(jīng)實現(xiàn)批量供應，在2022年度服務器收入超26.7億元，相比2021增長565.34%。而在2023年Q3實現(xiàn)營業(yè)收入41.53億元，同比增長670%。
華勤技術Q3營業(yè)收入構成情況
聞泰科技在Q3的ODM業(yè)務實現(xiàn)收入108.05億元，同比增長24.32%，環(huán)比增長4.59%。凈利潤為2.45億元，環(huán)比增長113%。據(jù)該公司透露，已經(jīng)從消費領域向工業(yè)、IoT領域、汽車電子領域產(chǎn)品擴展，并且車載智能座艙產(chǎn)品已為頭部智能汽車客戶量產(chǎn)供貨。ODM繼2023Q2實現(xiàn)扭虧為盈后，Q3環(huán)比繼續(xù)提升，已實現(xiàn)連續(xù)兩個季度盈利。
作為蘋果的核心供應商，立訊精密致力于將在消費電子領域積累的強大能力以及成功經(jīng)驗復刻到其他業(yè)務板塊，形成相互促進的良性循環(huán)，其中汽車業(yè)務板塊前三季度增長超過50%，有望成為公司新的增長動力；歌爾股份受益于大客戶索尼PS5主機等智能硬件出貨的穩(wěn)步增長，公司在Q3營收利潤顯著改善。
此外，工業(yè)富聯(lián)前三季度，公司的AI服務器營收同比增長近40%，而生成式AI服務器和GPU模塊及基板同比翻倍以上增長。
三大趨勢打造業(yè)績新增長點
在此背景下，ODM廠商也在與時俱進跟隨終端客戶的發(fā)展，逐步從以智能手機為核心，擴展至以筆記本電腦、平板電腦、智能穿戴和AIoT 產(chǎn)品等為代表的消費類電子產(chǎn)品，再延展至數(shù)據(jù)中心、AI服務器、汽車電子等新興業(yè)務領域，完整的覆蓋了未來科技社會的底層智能硬件，構建了多品類智能硬件新型基礎設施平臺。ODM廠商在搶占業(yè)績增長點過程中，呈現(xiàn)出三大趨勢。
1、多賽道布局，橫向/縱向不斷拓展以為公司成長賦能
近年來，隨著大數(shù)據(jù)、人工智能、云計算等技術的發(fā)展，智能硬件品牌廠商不斷通過產(chǎn)品品類的擴展促進智能硬件產(chǎn)品與終端消費者的相互連接，以使衣食住行等各應用場景更加智能化。
比如，龍旗科技自2020年以來，建了“1+Y”發(fā)展戰(zhàn)略，“1”代表公司的核心產(chǎn)品智能手，Y代表以平板電腦、智能手表、AR/VR設備、TWS耳機、汽車電子等為代表的極具市場潛力的智能產(chǎn)品。同時，公司充分發(fā)揮產(chǎn)品研發(fā)設計能力、快速和大規(guī)模制造能力、供應鏈管理和國產(chǎn)半導體產(chǎn)業(yè)孵化能力等方面的優(yōu)勢，努力將自身打造成涵蓋軟硬件一體化研發(fā)設計、供應鏈管理與導入、產(chǎn)品生產(chǎn)與大規(guī)模交付等一站式服務的ODM科技企業(yè)，以為市場貢獻更大的價值。
2、滲透率仍不斷提升，龍頭呈強者恒強趨勢
根據(jù)Counterpoint的數(shù)據(jù)顯示，2022年ODM/IDH模式在智能手機領域的滲透率約為 39%，遠遠小于 ODM/EMS 模式在筆記本電腦、平板電腦、智能手表的91%、90%、80%的滲透率。
參考其他行業(yè)的發(fā)展，當智能手機產(chǎn)業(yè)逐漸成熟，功能與設計的創(chuàng)新周期逐漸拉長時，智能手機品牌廠商將在更加激烈的競爭中選擇 ODM 模式作為其主要生產(chǎn)設計模式，未來智能手機ODM市場有望迎來增量需求， 而ODM廠商的滲透率將逐漸上升。
全球主要智能產(chǎn)品ODM出貨量及市占比
數(shù)據(jù)來源：Counterpoint Research
此外，ODM行業(yè)具有技術密集、資本密集、管理密集與規(guī)模效應明顯的特點。隨著智能手機、筆記本電腦、平板電腦等行業(yè)競爭愈發(fā)激烈，客戶對成本、性能、設計的要求越來越高，中小廠商已沒有能力服務頭部客戶，逐步被淘汰出局，使得行業(yè)集中度不斷提高，呈現(xiàn)出大者恒大的馬太效應。根據(jù) Counterpoint 數(shù)據(jù)， 2022年，ODM/IDH廠商智能手機出貨量中華勤技術、龍旗科技及聞泰科技三家公司市占率合計已達75%。未來，隨著品牌商產(chǎn)品份額繼續(xù)集中，智能產(chǎn)品 ODM/IDH行業(yè)市占率有望進一步向頭部廠商聚集。
3、積極出海，尋找新的市場增長點
近年來，隨著我國人口紅利消失，勞動成本不斷提升以及貿(mào)易摩擦等原因，ODM廠商從中國開始向越南、印度等低成本國家不斷轉(zhuǎn)移。
以智能手機為例，東南亞、印度、拉丁美洲及中東非等新興市場主流出貨機型價位均位于 ODM 出貨機型價位區(qū)間內(nèi)，其內(nèi)生增長動力將持續(xù)拉動全球智能手機出貨量的增長，有利于繼續(xù)提升 ODM 模式的出貨量及滲透率。與此同時，小米、OPPO、vivo 等國內(nèi)品牌商均積極布局出海業(yè)務，ODM 龍頭華勤技術、龍旗科技、聞泰科技亦主動布局海外產(chǎn)能。未來，隨著新興市場容量不斷發(fā)展，ODM 龍頭廠商將持續(xù)配合國內(nèi)頭部品牌商出海，打造全球研發(fā)、制造、交付體系，成為全球化智能產(chǎn)品綜合服務平臺。
