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芯片大廠AMD已經(jīng)連續(xù)虧損第5年，對于從10年前就持有AMD股票的投資人來說絕非好事，因為AMD股價已經(jīng)從10年前的高點跌掉了90%。不過，今年以來AMD股價上揚了27%，這背后代表的意義不只是投資人的報酬率，《Bloomberg》（彭博社）撰文指出，AMD策略的轉(zhuǎn)向，可能真的威脅到Intel了。
AMD是全球前三家可以將數(shù)百萬的電晶體放在一個郵票大小芯片，具有極致工程能力，并且同時有微處理器與繪圖處理芯片產(chǎn)品的公司，它是電腦關(guān)鍵零部件的知名供應(yīng)商。但顯然最近幾年AMD過得并不好，從2012年開始，就有分析師直指，AMD已經(jīng)快把現(xiàn)金燒光了。因為過去的10年，AMD在新領(lǐng)域的布局速度太慢，加上它的芯片產(chǎn)品從來沒真的能夠跟它的競爭對手較勁過。
就在4月22日，AMD宣布了一項為公司帶來現(xiàn)金的合作案，就是將技術(shù)授權(quán)給中國，消息一出，AMD股價飆漲了52%，深陷在AMD營運狀況不佳多年的投資人終于獲得一些回報。
對于AMD這一步，Raymond James分析師Hans Mosesmann表示，先前應(yīng)該沒有人預(yù)期過AMD會這么做，是個具顛覆性的選項。
AMD 2014年換上的CEO Lisa Su親自參與這項與中國公司的合作案，但仍有人質(zhì)疑她這項透過技術(shù)授權(quán)獲取為公司帶來現(xiàn)金的舉措。然而，投資人與分析師多正面看待這項合作案，這項AMD與天津海光先進技術(shù)投資有限公司將合資一家新公司，開發(fā)銷售中國市場的服務(wù)器產(chǎn)品，AMD并且將其核心x86技術(shù)授權(quán)給合資公司，這使得AMD能從中獲得2.93億美元的授權(quán)金，相對的，中國公司則有了降低對芯片進口的依賴度。
投資人與分析師也認(rèn)為，透過收取授權(quán)金，AMD就有機會重返有利可圖的服務(wù)器市場。而原先外界預(yù)期同樣擁有核心基礎(chǔ)技術(shù)的Intel可能會強力反彈，如今，包含Hans Mosesmann在內(nèi)，認(rèn)為Intel反對這項合作案的可能性并不高，因為Intel自己也不想讓自己在中國的芯片銷售有一點閃失。
向來支持AMD的Hans Mosesmann認(rèn)為，AMD與中國的合作案，對把持服務(wù)器市場的Intel來說明顯是一大威脅，同時也證明了AMD盡管不受市場追捧，但它技術(shù)仍具價值。
AMD的轉(zhuǎn)折點真的到了嗎？
然而，AMD這一步究竟是營運好轉(zhuǎn)的跡象，還是只是一個短線好消息呢？先來看看服務(wù)器市場狀況，Intel主導(dǎo)整個服務(wù)器市場多年，超過99%的處理器是由Intel出貨。若重回2006年，當(dāng)時AMD的Opteron服務(wù)器芯片占整個服務(wù)器市場市占率還有20%，但它后來推出的Barcelona不但上市時間延遲，效能表現(xiàn)也不佳，造成AMD在服務(wù)器市場的地位變得可有可無。
從今年兩家公司業(yè)績表現(xiàn)來看，Intel的數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)為公司帶來18億美元的營業(yè)利益，而AMD第一季就賠了1.09億美元，是它連續(xù)第6個季虧損。
而向來正視公司危機、不隨便開支票的Lisa Su當(dāng)然很清楚AMD的狀況。Topeka Capital Markets分析師Suji De Silva稱Lisa Su是“AMD有史以來最實際的CEO”，并認(rèn)為AMD與中國的合作案讓公司有機會起死回生。
在半導(dǎo)體業(yè)界坐上最高位置的女性領(lǐng)導(dǎo)者Lisa Su帶領(lǐng)下，AMD逐步往所謂的客制化芯片方向前進，也就是為個別客戶設(shè)計所需芯片，采用AMD芯片的微軟Xbox One與Sony PlayStation就是最好案例。盡管這項事業(yè)為AMD穩(wěn)定獲利狀況帶來幫助，但別忘了，AMD逾半的營收還是來自PC和繪圖芯片，也就是Intel和Nvidia的主戰(zhàn)場。
彭博社指出，當(dāng)全球PC出貨在第一季跌到2007年以來最低時，AMD卻令分析師感到意外，因為Intel并沒有因此搶到更多的市占，這也帶動AMD股價上揚。AMD發(fā)言人Drew Prairie也透過電子郵件表示，AMD長期改善獲利能力的計劃已逐步見效。
當(dāng)然，做為支持AMD的股東，還是希望能看到這些進展能持續(xù)，首先還是要看它在PC市場的銷售狀況，接著就是看AMD明年將推出的下一代PC處理器Zen銷售狀況，判斷AMD是否真的能重返往日榮光。
長期追蹤觀察AMD的Sanford C. Bernstein分析師Stacy Rasgon是這么看，如果ZEN芯片能大獲成功，AMD就可望達成營運翻轉(zhuǎn)的計劃。不過，Stacy Rasgon現(xiàn)在仍不敢下定論，判斷究竟AMD能不能迎來全新篇章，他說，從AMD過去歷史經(jīng)驗來看，這或許不容易，但AMD是否能成功一切都還很難說。
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